Kineski kapital ponovo se pojavljuje kao potencijalni igrač u restrukturiranju dela hrvatske državne industrije.
U fokusu interesovanja su Borovo, nekadašnji industrijski gigant iz Vukovara, i Luka Vukovar, najveća luka na unutrašnjim vodama u Hrvatskoj. Iza interesa stoji grupacija Eureka International sa sedištem u Singapuru, koja raspolaže kineskim kapitalom i ove dve kompanije posmatra kao međusobno povezani investicioni projekat.
Država razmatra kineskog investitora
Obe kompanije nalaze se u stoprocentnom državnom vlasništvu, a interes stranog investitora ponovo je otvorio pitanje njihove budućnosti. Eureka International je još prošle godine dostavila pisma namere za Borovo i Luku Vukovar, nakon čega je država počela da razmatra ozbiljnost i prihvatljivost takvog ulaganja.
Proces dodatno dobija na značaju jer je politika upravljanja državnim preduzećima u nadležnosti Ministarstva finansija, na čijem je čelu Tomislav Ćorić, koji će imati važnu ulogu i kao predsednik Upravnog veća Centra za restrukturiranje i prodaju, piše Poslovni.hr.
Luka Vukovar – strateški potencijal
Za Luku Vukovar prošle godine bio je objavljen poziv za dokapitalizaciju, u okviru kojeg su, osim kineskog investitora, interes pokazale i kompanije iz Austrije, Mađarske i Rumunije. Prve ponude nisu bile obavezujuće, već su služile za ispitivanje interesa tržišta.
Država sada razmatra više scenarija, od samostalnog ulaganja do partnerstva sa stranim investitorima. Posebno se razmatra projekat Luka Vukovar Istok, koji uključuje proširenje kapaciteta ili preseljenje luke na novu lokaciju, čime bi se znatno ojačala njena tržišna pozicija.
Iako je pre deset godina privatizacija Luke Vukovar prošla bez ijedne ponude, danas se ona sve više prepoznaje kao strateški važna infrastrukturna tačka, posebno u kontekstu rečnog saobraćaja i logistike.
Borovo – teži slučaj
Za razliku od luke, interes za Borovo je znatno slabiji. Razlog je kombinacija velikih nagomilanih gubitaka, finansijskih opterećenja i potrebe za značajnim ulaganjima u proizvodne pogone. Reč je o industriji koja danas nema visok rast, zbog čega potencijalni investitori pristupaju oprezno.
Jedna od ideja koja se razmatra jeste aktiviranje neoperativnog zemljišta Borova za potrebe širenja lučkih kapaciteta, ali zakonska ograničenja znače da Borovo iz tog procesa ne bi ostvarilo značajnu finansijsku korist, što dodatno smanjuje atraktivnost tog rešenja.
Računi kompanije aktivni
Borovo se već godinama, nakon sprovedene predstečajne nagodbe, na tržištu održava prvenstveno zahvaljujući prodaji imovine koja nije nužna za osnovno poslovanje ili nije u funkciji, dok istovremeno – uz pomoć države – servisira i odlaže otplatu dva velika kredita kod HBOR-a i Croatia banke.
Prihodi od proizvodnje dovoljni su za pokrivanje tekućih troškova i isplatu plata za oko 450 zaposlenih, a računi kompanije trenutno nisu blokirani.
Dubinsko snimanje poslovanja prošle godine obavili su i pojedini domaći potencijalni kupci, ali su, prema dostupnim informacijama, brzo odustali od daljeg interesa. Kineski investitori, s druge strane, već su prošle godine sproveli due diligence u Borovu i interes za kompaniju i dalje formalno iskazuju.
Ipak, konkretnijih razgovora koji bi vodili ka obavezujućim ponudama za prodaju ili dokapitalizaciju zasad nema. Kao jedan od razloga navodi se činjenica da kineska strana nije zainteresovana za preuzimanje vlasništva u ovoj fazi, već pre za joint venture aranžman, barem dok se ne stabilizuje bilans stanja, ne revalorizuje imovina i ne pokriju nagomilani gubici.
Testna faza saradnje
Pregovori su trenutno usmereni ka mogućem strateškom partnerstvu, s ciljem utvrđivanja modela saradnje koji bi bio prihvatljiv za obe strane. Iz Borova potvrđuju da određeni oblik poslovne saradnje već postoji, ali isključivo kao testna faza.
Borovo d.d. već ostvaruje određenu poslovnu saradnju sa navedenom kompanijom, koja trenutno služi kao test potencijalnog strateškog partnerstva – kratko su poručili iz kompanije.
Detalji saradnje nisu poznati, jer su pregovori obuhvaćeni ugovorom o poverljivosti. Iz Uprave, na čijem je čelu Gordana Odor, navode da se saradnja trenutno odvija isključivo na području Hrvatske i u ograničenom obimu, te da se zasad ne odražava značajnije na ukupne poslovne rezultate.
Prema dostupnim informacijama, potencijalni kineski partner u Borovu vidi mogućnost prebacivanja dela sopstvene proizvodnje za evropsko tržište, a dosadašnji rezultati testne faze navodno su zadovoljavajući.
Joint venture pre preuzimanja
Do resornih ministarstava još nisu stigle jasne informacije o tome hoće li se saradnja zadržati na postojećem nivou ili prerasti u širi partnerski odnos. Sve, međutim, upućuje na to da je investitor u ovom trenutku skloniji joint venture modelu, a ne kompletnom preuzimanju i restrukturiranju državne kompanije.
Mogućnost paralelnog rešavanja sudbine Borova i Luke Vukovar, koje investitor posmatra kao deo šireg plana razvoja logističkog huba na istoku Hrvatske, zavisiće i od procedure provere stranih ulaganja. Od novembra prošle godine na snazi je zakon koji detaljno proverava ulaganja iz trećih zemalja, s fokusom na nacionalnu bezbednost i javni poredak.
Ko je Eureka International
Eureka International Group, kako navode na svojim zvaničnim stranicama, osnovana je 2007. godine, a njen osnivač je Zihao Dong. Grupacija posluje globalno – u Australiji, Novom Zelandu, Aziji, SAD-u i Evropi – te deluje u oblastima međunarodne trgovine, logistike, carinskih skladišta, finansijskih i zdravstvenih usluga, nekretnina i fondova rizičnog kapitala.
U Hrvatskoj Eureka ima nekoliko povezanih kompanija, među kojima su Special Economic Zone, koja u Osijeku razvija logistički centar, Comme il faut (trgovina), ZR Asset Management (kreditno posredovanje) i LF International Development (nekretnine). Reč je o firmama osnovanim pre dve godine, koje zasad nemaju značajnije finansijske pokazatelje.
Ključni rokovi se približavaju
Iako u javnosti i institucijama zasad nema velikog pritiska, izvesno je da će se rešavanje ova dva slučaja ubrzati tokom ove godine. Naime, koncesija Luke Vukovar na sadašnjoj lokaciji ističe sredinom godine, dok u istom periodu Borovu ističe i rok za jednokratnu otplatu kreditnih obaveza, što dodatno pojačava pritisak na donošenje strateških odluka.
Borovo – simbol industrijske moći bivše Jugoslavije
BiznisInfo.ba podseća da je Borovo nekada bilo među najvećim proizvođačima obuće u Evropi. Brendovi poput Startas patika i Borosana izvoženi su širom Istočne Evrope i Bliskog istoka.
Tokom osamdesetih godina Borovo je godišnje proizvodilo više od 20 miliona pari obuće i zapošljavalo desetine hiljada radnika, što ga je činilo jednim od simbola industrijske snage bivše Jugoslavije.
Danas, interes kineskog kapitala ponovo otvara pitanje da li je moguć novi industrijski ili infrastrukturni zaokret, ili je reč tek o još jednom pokušaju pronalaženja rešenja za kompanije koje godinama traže održiv model opstanka.
BONUS VIDEO:
(Kamatica/MONDO)